近期，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)，疫情下國(guó)產(chǎn)大豆不僅表現(xiàn)出抗跌的農(nóng)產(chǎn)品特性，也走出了獨(dú)特行情。目前東北篩選大豆收購(gòu)均價(jià)為4169元/噸，達(dá)到近5年的歷史高點(diǎn)水平。
余糧偏少夯實(shí)價(jià)格
經(jīng)過(guò)春節(jié)后市場(chǎng)的不斷消耗，東北產(chǎn)地余糧緊迫程度加劇，根據(jù)黑龍江產(chǎn)地壓榨量、外運(yùn)消耗預(yù)估，省內(nèi)農(nóng)戶余糧比例可能不足15%，局部地區(qū)不足10%，貿(mào)易商存糧不一，粗略估算貿(mào)易庫(kù)存在10%左右，去年同期黑龍江省內(nèi)余糧整體水平在40%左右。
供應(yīng)端對(duì)價(jià)格的影響在今年市場(chǎng)中表現(xiàn)突出，目前黑龍江普通商品毛糧賣(mài)價(jià)大體在4060～4140元/噸區(qū)間，3月初在4000～4100元/噸區(qū)間，整體上浮60元/噸左右，農(nóng)戶惜售心態(tài)在價(jià)格不斷上漲的過(guò)程中表現(xiàn)更強(qiáng)。
目前處于貿(mào)易商出售庫(kù)存期間，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有所放緩，主要因食品豆走貨放緩，但隨著中儲(chǔ)收購(gòu)的啟動(dòng)，市場(chǎng)看漲信心重燃，預(yù)期貿(mào)易商重新補(bǔ)庫(kù)可能在4月初前后，屆時(shí)基層價(jià)格有望進(jìn)一步走升。
政策收購(gòu)預(yù)期兌現(xiàn)
中儲(chǔ)糧收購(gòu)的消息如期兌現(xiàn)，3月17日，敦化直屬庫(kù)、北安油脂公司及大楊樹(shù)直屬庫(kù)同時(shí)啟動(dòng)收購(gòu)，國(guó)標(biāo)三等大豆收購(gòu)價(jià)格為4200元/噸。政策性收購(gòu)啟動(dòng)后，交易者回歸平穩(wěn)心態(tài)，市場(chǎng)恐高的心理得以修復(fù)。中儲(chǔ)糧節(jié)后收購(gòu)時(shí)間維持到4月末，根據(jù)市場(chǎng)反饋，北安糧庫(kù)有貿(mào)易主體送糧，但敦化庫(kù)送糧者寥寥，因吉林地區(qū)余糧所剩無(wú)幾。當(dāng)前至3月末，大豆市場(chǎng)可能還會(huì)繼續(xù)消化政策性利多，現(xiàn)貨價(jià)格或延續(xù)易漲難跌走勢(shì)，但因?yàn)楫?dāng)前終端貿(mào)易市場(chǎng)貨源相對(duì)飽和，需求延緩恢復(fù)，南方需求市場(chǎng)的情況偏差可能會(huì)抑制產(chǎn)地漲幅。
情緒轉(zhuǎn)好提振期貨
我國(guó)疫情得到明顯控制，但全球除中國(guó)外疫情呈繼續(xù)增加趨勢(shì)，近期美聯(lián)儲(chǔ)的一系列救市措施，并不能使得疫情有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，反而加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。
就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，經(jīng)歷了前兩次外圍系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)盤(pán)面大幅走低后，本周商品市場(chǎng)情緒緩和，豆一2005合約周初并未跟隨外圍市場(chǎng)走低，反而持續(xù)攀升至年內(nèi)高點(diǎn)4300元/噸一線。
當(dāng)前，大豆現(xiàn)貨收購(gòu)價(jià)4200元/噸，豆一5月合約理論價(jià)格應(yīng)在4300元/噸以上，所以，國(guó)內(nèi)情緒轉(zhuǎn)好后，豆一有修復(fù)和現(xiàn)貨基差的動(dòng)力。期貨上行可能會(huì)繼續(xù)助燃現(xiàn)貨市場(chǎng)的看多熱情。
總體來(lái)看，大豆市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的事實(shí)不斷得到印證，也是推升本年度價(jià)格持續(xù)大幅攀升的主要因素。考慮到農(nóng)戶可出售余糧偏少，產(chǎn)地糧商在近期集中出庫(kù)后，還需繼續(xù)補(bǔ)貨，后續(xù)補(bǔ)貨價(jià)格可能還有走高趨勢(shì)。
